从另一角度去看现时股市的高风险

金星 · 发表于 2007-5-11 04:40:00

早期曾积极推荐大家加入股市行列，但是，现今股市的泡沫已重，特转载一朋友的网站的图片来说明现时的4000点的股市的高风险，希望我们已入股市的会员保持一份清醒。股票可以继续玩，但是选股要小心，不要再追高： <img alt="" src="http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102122.jpg" border="0"/> <img alt="" src="http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102124.jpg" border="0"/>

金星 · 发表于 2007-5-11 04:44:00

再来一个角度去看： <img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102224.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/> <img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102227.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/><img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102229.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/>

邝硕棠 · 发表于 2007-5-11 04:59:00

摘录一段华生的幕僚式方案：证券市场中的政府功能 　　说政府对股市的干预效果不好，副作用很大，这主要是指行政干预。用发社论、喊话等方式强行干预市场，问题确实很多。现在政府及监管部门实际上也极少采用了。至于说到政府用经济手段干预、参与、影响资本及证券市场，则另当别论，因为这是现代市场经济中政府的一个主要功能。 　　首先，现代证券市场，不是传统的农村集市贸易，可以靠习俗和惯例维系运行，而是由无数的法律、法规、法令、部门规章、规则和办法构造起来的一架高度精密和无比敏感的机器。政府行为的痕迹，实在处处可见。对于政府或其授权机构来说，他们不是干预不干预的问题，而是本身就是其组织者和协调者。他们每一个规则或办法的制定或改变，都直接影响乃至左右这个市场的格局、估值和发展。举例说，过去的股权分置是政府行为有意或无意的结果，现在的股改，也是民意通过政府意志的体现，可见不同的政策、制度可以有截然不同的结果。从这个意义上说，要现代政府或其授权机构不干预证券市场，其实是很无知的认识。 　　其次，从经济学理论上说，证券作为投资品市场，与工业品、消费品市场不同。在工业和消费品市场上，如果需求上升，利润增加，新的资本和劳动就会流入，供给增加，导致利润下降，反之亦然。这就是著名的市场竞争导致利润平均化的规律。追求高额利润的欲望和竞争导致的利润平均化推动经济发展，形成市场经济内在制约和平衡的机制。但是投资品市场上则大不相同。如股市上涨使得人们普遍获利，高利润或赚钱效应引致资金流入，但流入后不是增加供给，降低了大家的盈利率，而是因资金进入推动股价上涨，盈利进一步提高，赚钱效应更加彰显，如此循环往复，直至危河高悬、泡沫破裂。反过来股价下跌时也是一样，越赔钱，资金越流出，后者又导致股价进一步下跌，如此恶性循环。人性中的贪婪和恐惧则在其中推波助澜。这就是为什么即使在已经高度发达的成熟市场经济国家，股市仍然有时会暴涨暴跌，急剧动荡，需要政府及监管者煞费苦心，不断与时俱进，修补漏洞，防患未然。日本二十世纪80年代后期资产泡沫及其后的破裂导致“失落的10年”，美国2000年新经济泡沫爆破导致纳斯达克股指在7年后的今天仍然只有当年市场高点的一半，不知多少人从暴富变为一贫如洗，实在是我们的前车之鉴。其相关政府部门的决策和应对也在后来一直受到人们的诟病。因此，在证券市场上，不是政府要不要干预的问题，而是如何以正确的方式引导和发挥作用。 　　从这样的大视野来看今天证券市场的表现，我们就会豁然开朗：原来我们今天股市的亢奋乃至狂热，并不是像初看上去那样是投资者的盲从和自发的市场行为，而在很大程度上是我们过往政策的结果。调整这些原本存在缺陷或者曾经有用、现已过时的政策、办法，避免股市更大泡沫的形成和聚集，防止对国民经济运行和社会和谐稳定的消极影响，恐怕是今天的当务之急。 　　例如，从宏观经济角度来说，利息率偏低，定期储蓄存款扣除物价上涨之后的真实利息为负，以至储蓄大量向股市移动，既是储户保护自身利益，寻求更高收益率的合理反应，也是股市不断攀高的主要原因之一。适时适度提高利息，特别是大幅提高实名制的个人定期储蓄存款利息，既可以给偏热的经济降温，更会通过经济减速，比较收益变化、资金流向改变的多种渠道给股市降温。特别是存贷差空间的压缩，会保障储户的合法利益，大大减少国内银行长期享受（现在外资在华银行也可以分享了）的垄断利差空间，抑制其风险放贷冲动，这样他们才可能有压力和动力去提供和改善多种金融服务。同时，失去了高利差的垄断利润来源，所谓中国股市中的金融股市值比重过大，个别银行股市值堪超世界之最，金融乃至参股金融板块的狂热炒作，自然也就不复存在。 　　再如，那么多人去买股票，实在是国内投资渠道不多，投资品种太少所致。在国外成熟证券市场上，其实交易量最大的还往往不是股票，而是债券，特别是既能提供相当有保证的固定收益，又有可观风险收益的公司债券。我们过去的少量企业债，行政审批手续繁琐，控制极严，成了少数大国企的专利。今年原来就决定要大力发展的公司债券，如果能克服部门扯皮，议而不决的状态加紧推出，既发展了直接融资，增加了企业融资渠道，分散了银行风险，又能大大分流股市资金，为散户和机构投资人提供有吸引力但较小风险的投资品种。 　　又如，QFII现在发展起来了，但QDII至今裹足不前。开了一点小口子，还有诸多限制，只让买境外固定收益品种，收益可能还不如汇率损失，市场反应自然冷淡。我们现在并不是缺外汇进来，而是外汇顺差太多，导致宏观失衡。因此目前要大力发展的不是引资和境外融资拿回国内换人民币，自己给自己增加压力和负担，而是要加大两地上市的公司在境内发行、流通的比例，改变过去境外上大头，境内上零头，人为造成A股供给的稀缺和股价高企。同时要开放QDII，发展境外投资。现在同样公司的股票，H股、红筹股的股价只有A股的一半，有的甚至只有三分之一、四分之一不到。让境内投资者包括机构可以去境外购买H股、红筹股以及其他主要资产在境内的外资企业股票，而不是只能买高高在上的A股，是降低顺差、减少流动性、增加投资人收益和分散风险的一石多鸟之举，我们何乐而不为？本国居民要支付更高的价格购买本土企业的股票，这种举世罕见的现象本来是股权分置、国内市场狭小、封闭的特定情况下的产物。股改顺利推进以来，A、H股股价反而拉大，A股国际化的进程反而开了倒车，这是极不正常的现象。显然，稳步开放国内居民、机构换汇购买H股等境外投资品种，不光是利国利民的好事，对于国内A股市场的炒作降温，也有釜底抽薪之效。 　　最后，国内垃圾股炒作泛滥成灾，人们形成“套不怕”，“不怕套”的投资信念，实在是和我们多少年来鼓励重组、借壳上市、政府买单等的逆向刺激政策密切相关。本来市场经济中应该是优胜劣汰、新陈代谢，才能形成正确的投资理念。但我们往往地方、部门利益林立、目标取向各异，在不同的政策攻关下，行小善而罔顾大义，允许乃至鼓励一个个陈年咸鱼翻身，垃圾变黄金，这怎么能单单责备我们的投资者对垃圾股珍爱有加、趋之若鹜呢？目前，监管部门正在加强打击力度，严惩违规违法，这当然是完全必要的。但是，在我们今天层层审批的制度下，任何资产重组、注入、借壳上市，没等实施早已消息满天飞，近水楼台先得月。拿到批文之前，尽管接触、谈判、报批如火如荼，但总是一再澄清无可披露。等到木已成舟，股价早已翻了几个筋斗。这些显然不是光靠严打所能奏效的，而要在制度上从源头治理。要向境外成熟市场学习，不是鼓励而是严格限制借壳行为，不受理任何在股价异动之后上报的审批事项。这样只要规则清楚、执法公正，股价结构扭曲就会逐步校正，垃圾股的炒作自然也会退潮。

金星 · 发表于 2007-5-11 05:58:00

转载一段“飞刀投资”的文章：A股市场存量资金逼近万亿 4月份，A股市场掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。 根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，4月份，A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。流入流出双双火爆 4月2日到4月30日期间，A股市场因新股IPO发行流出的资金为431亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为293亿元，合计流出724亿元，相比上个月增加242%，创历史上单月资金流出之最。 环比增加了近500亿元的资金流出，无法抵挡汹涌的场外资金。当月A股市场单向流入资金达到2474亿元，相比前一个月增加了1000亿元。这直接导致两市的存量资金达到9800亿的天量。个人资金超机构2倍 另外，在资金流入性质中，个人资金明显压倒机构资金，成为新增资金的主流。 《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿的流入资金中，机构资金只有三分之一，约830亿元左右（主要为新基金募集和老基金持续申购），而其余1600亿以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2：1。（上海证券报)股票账户数逾9436万今年新开户数超去年3倍 股市火爆正吸引投资者蜂拥入市，尤其是B股开户数近日骤增。截至5月8日，沪深股市账户总数已达9436.7万，仅今年就新增1582.69万，是去年的3倍多。A股存量资金创纪录封转开注资股市千亿8只基金已经募集的资金规模就达到700亿元，从目前基金发行市场的状况来看，本周进入集中申购的3只封转开基金募集规模也有望迅速突破100亿，那么仅“封转开”基金近几个月内为股市输送的资金量就将超过1000亿。而随着后半年另外7只封基陆续到期，这一资金供给量又将再次上升。 A股市场渐由散户主导基金经理困惑中减仓 A股市场已成为资金驱动的市场，同时也由机构主导演变为散户主导的市场。基金重仓股滞涨，低价股、题材股大涨就是明证。现阶段，尽管有基金在减仓，但金融、地产和消费品行业在一些基金经理看来仍具有投资价值。参不参加群众运动？ 在采访中，不少基金经理“客气”地请记者去采访散户。在他们看来，如今主导市场行情的主力是散户。“我们是弱势群体。”一些基金经理说。 牛市正在成为一场“群众运动”，这让一些基金组合管理人颇为困惑。“到底是坚守经典成长，还是参与价值创造同时也是泡沫创造的洪流？”交银施罗德基金程义全道出了基金经理的苦恼。 “不参与怎么办呢？我们的核心股票都跑不过大盘。业绩持续不好就要下岗。”一位管理着过百亿基金的基金经理坦白地说。 对于这场“群众运动”，上投摩根中国优势基金经理吕俊认识非常深刻：“盲目跟从或者太过理性都会被运动的巨浪淹没。思想上要保持清醒，行为上又不能脱离群众，只是必须明白是你自己主动选择与群众在一起的。” 交银施罗德投资总监李旭利表示，散户市场重现的背景是居民理财意识的觉醒，是储蓄存款搬家的结果。在他看来，储蓄大搬家才刚刚开始。“老百姓进入股市是合理的也是必然的。招商银行的分红都有2%以上，老百姓凭啥把钱存在银行里？”机构收缩最大行业 在所有行业中，机构收缩最大的行业主要是采掘、信息技术、农林牧渔等行业。机构在上述三个行业中，当月的市值占比分别减少了8%、7%和6%。另外，在机械、金属与非金属、批发零售、医药生物等传统优势行业中，机构的持股占比也在大比例下降，占全部流通股的比例当月分别减少了4%以上。减仓力度同样惊人。机构依旧看好行业 尽管今年3月份，机构在A股市场的平均持仓占比下降了两个百分点。但在金融、地产、造纸印刷等行业，机构还是维持了今年以来一贯的强势姿态。 统计数据显示，截至3月末，机构投资者只在4个行业里保持市值份额的增加，他们分别是金融保险、建筑业、造纸印刷以及其他制造业。在上述行业中，机构的持有比例分别增加了0.53~2.89个百分点不等。上述4个行业也很可能是，机构在高估值的市场氛围中构筑的“防空洞”。新投资者喜好低价股 有关数据显示，在木材家具、运输仓储、其他制造、纺织服装和石化塑胶行业中，新股民的投资热情最为高涨。其中，石化塑胶、木材家具、纺织服装等行业属于今年一季度的当红行业。而在运输仓储以及采掘、金属非金属等行业中。新股民显然是看好其中股票相对的“低价”。

卢焯明 · 发表于 2007-5-13 18:50:00

新投資者喜好低價股——怎么好像中国人都比较贪便宜？

蒙查查 · 发表于 2007-5-14 12:55:00

这个时候炒股还只凭技术分析是要出事的。

卢焯明 · 发表于 2007-5-16 12:57:00

<div class=\"quote\">以下是引用蒙查查在2007-5-14 12:55:52的发言： 这个时候炒股还只凭技术分析是要出事的。</div>人人都想趁着其他人的疯狂热情多赚一点而不肯离开，又人人都恐惧股市崩盘那一天会跑不掉

金星 · 发表于 2007-5-11 04:44:00

再来一个角度去看： <img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102224.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/> <img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102227.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/><img src=\"http://bbs.jrj.com.cn/bbs/wangyou/self/491_20075102229.jpg\" border=\"0\" alt=\"\"/>

邝硕棠 · 发表于 2007-5-11 04:59:00

摘录一段华生的幕僚式方案：证券市场中的政府功能 　　说政府对股市的干预效果不好，副作用很大，这主要是指行政干预。用发社论、喊话等方式强行干预市场，问题确实很多。现在政府及监管部门实际上也极少采用了。至于说到政府用经济手段干预、参与、影响资本及证券市场，则另当别论，因为这是现代市场经济中政府的一个主要功能。 　　首先，现代证券市场，不是传统的农村集市贸易，可以靠习俗和惯例维系运行，而是由无数的法律、法规、法令、部门规章、规则和办法构造起来的一架高度精密和无比敏感的机器。政府行为的痕迹，实在处处可见。对于政府或其授权机构来说，他们不是干预不干预的问题，而是本身就是其组织者和协调者。他们每一个规则或办法的制定或改变，都直接影响乃至左右这个市场的格局、估值和发展。举例说，过去的股权分置是政府行为有意或无意的结果，现在的股改，也是民意通过政府意志的体现，可见不同的政策、制度可以有截然不同的结果。从这个意义上说，要现代政府或其授权机构不干预证券市场，其实是很无知的认识。 　　其次，从经济学理论上说，证券作为投资品市场，与工业品、消费品市场不同。在工业和消费品市场上，如果需求上升，利润增加，新的资本和劳动就会流入，供给增加，导致利润下降，反之亦然。这就是著名的市场竞争导致利润平均化的规律。追求高额利润的欲望和竞争导致的利润平均化推动经济发展，形成市场经济内在制约和平衡的机制。但是投资品市场上则大不相同。如股市上涨使得人们普遍获利，高利润或赚钱效应引致资金流入，但流入后不是增加供给，降低了大家的盈利率，而是因资金进入推动股价上涨，盈利进一步提高，赚钱效应更加彰显，如此循环往复，直至危河高悬、泡沫破裂。反过来股价下跌时也是一样，越赔钱，资金越流出，后者又导致股价进一步下跌，如此恶性循环。人性中的贪婪和恐惧则在其中推波助澜。这就是为什么即使在已经高度发达的成熟市场经济国家，股市仍然有时会暴涨暴跌，急剧动荡，需要政府及监管者煞费苦心，不断与时俱进，修补漏洞，防患未然。日本二十世纪80年代后期资产泡沫及其后的破裂导致“失落的10年”，美国2000年新经济泡沫爆破导致纳斯达克股指在7年后的今天仍然只有当年市场高点的一半，不知多少人从暴富变为一贫如洗，实在是我们的前车之鉴。其相关政府部门的决策和应对也在后来一直受到人们的诟病。因此，在证券市场上，不是政府要不要干预的问题，而是如何以正确的方式引导和发挥作用。 　　从这样的大视野来看今天证券市场的表现，我们就会豁然开朗：原来我们今天股市的亢奋乃至狂热，并不是像初看上去那样是投资者的盲从和自发的市场行为，而在很大程度上是我们过往政策的结果。调整这些原本存在缺陷或者曾经有用、现已过时的政策、办法，避免股市更大泡沫的形成和聚集，防止对国民经济运行和社会和谐稳定的消极影响，恐怕是今天的当务之急。 　　例如，从宏观经济角度来说，利息率偏低，定期储蓄存款扣除物价上涨之后的真实利息为负，以至储蓄大量向股市移动，既是储户保护自身利益，寻求更高收益率的合理反应，也是股市不断攀高的主要原因之一。适时适度提高利息，特别是大幅提高实名制的个人定期储蓄存款利息，既可以给偏热的经济降温，更会通过经济减速，比较收益变化、资金流向改变的多种渠道给股市降温。特别是存贷差空间的压缩，会保障储户的合法利益，大大减少国内银行长期享受（现在外资在华银行也可以分享了）的垄断利差空间，抑制其风险放贷冲动，这样他们才可能有压力和动力去提供和改善多种金融服务。同时，失去了高利差的垄断利润来源，所谓中国股市中的金融股市值比重过大，个别银行股市值堪超世界之最，金融乃至参股金融板块的狂热炒作，自然也就不复存在。 　　再如，那么多人去买股票，实在是国内投资渠道不多，投资品种太少所致。在国外成熟证券市场上，其实交易量最大的还往往不是股票，而是债券，特别是既能提供相当有保证的固定收益，又有可观风险收益的公司债券。我们过去的少量企业债，行政审批手续繁琐，控制极严，成了少数大国企的专利。今年原来就决定要大力发展的公司债券，如果能克服部门扯皮，议而不决的状态加紧推出，既发展了直接融资，增加了企业融资渠道，分散了银行风险，又能大大分流股市资金，为散户和机构投资人提供有吸引力但较小风险的投资品种。 　　又如，QFII现在发展起来了，但QDII至今裹足不前。开了一点小口子，还有诸多限制，只让买境外固定收益品种，收益可能还不如汇率损失，市场反应自然冷淡。我们现在并不是缺外汇进来，而是外汇顺差太多，导致宏观失衡。因此目前要大力发展的不是引资和境外融资拿回国内换人民币，自己给自己增加压力和负担，而是要加大两地上市的公司在境内发行、流通的比例，改变过去境外上大头，境内上零头，人为造成A股供给的稀缺和股价高企。同时要开放QDII，发展境外投资。现在同样公司的股票，H股、红筹股的股价只有A股的一半，有的甚至只有三分之一、四分之一不到。让境内投资者包括机构可以去境外购买H股、红筹股以及其他主要资产在境内的外资企业股票，而不是只能买高高在上的A股，是降低顺差、减少流动性、增加投资人收益和分散风险的一石多鸟之举，我们何乐而不为？本国居民要支付更高的价格购买本土企业的股票，这种举世罕见的现象本来是股权分置、国内市场狭小、封闭的特定情况下的产物。股改顺利推进以来，A、H股股价反而拉大，A股国际化的进程反而开了倒车，这是极不正常的现象。显然，稳步开放国内居民、机构换汇购买H股等境外投资品种，不光是利国利民的好事，对于国内A股市场的炒作降温，也有釜底抽薪之效。 　　最后，国内垃圾股炒作泛滥成灾，人们形成“套不怕”，“不怕套”的投资信念，实在是和我们多少年来鼓励重组、借壳上市、政府买单等的逆向刺激政策密切相关。本来市场经济中应该是优胜劣汰、新陈代谢，才能形成正确的投资理念。但我们往往地方、部门利益林立、目标取向各异，在不同的政策攻关下，行小善而罔顾大义，允许乃至鼓励一个个陈年咸鱼翻身，垃圾变黄金，这怎么能单单责备我们的投资者对垃圾股珍爱有加、趋之若鹜呢？目前，监管部门正在加强打击力度，严惩违规违法，这当然是完全必要的。但是，在我们今天层层审批的制度下，任何资产重组、注入、借壳上市，没等实施早已消息满天飞，近水楼台先得月。拿到批文之前，尽管接触、谈判、报批如火如荼，但总是一再澄清无可披露。等到木已成舟，股价早已翻了几个筋斗。这些显然不是光靠严打所能奏效的，而要在制度上从源头治理。要向境外成熟市场学习，不是鼓励而是严格限制借壳行为，不受理任何在股价异动之后上报的审批事项。这样只要规则清楚、执法公正，股价结构扭曲就会逐步校正，垃圾股的炒作自然也会退潮。

金星 · 发表于 2007-5-11 05:58:00

转载一段“飞刀投资”的文章：A股市场存量资金逼近万亿 4月份，A股市场掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。 根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，4月份，A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。流入流出双双火爆 4月2日到4月30日期间，A股市场因新股IPO发行流出的资金为431亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为293亿元，合计流出724亿元，相比上个月增加242%，创历史上单月资金流出之最。 环比增加了近500亿元的资金流出，无法抵挡汹涌的场外资金。当月A股市场单向流入资金达到2474亿元，相比前一个月增加了1000亿元。这直接导致两市的存量资金达到9800亿的天量。个人资金超机构2倍 另外，在资金流入性质中，个人资金明显压倒机构资金，成为新增资金的主流。 《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿的流入资金中，机构资金只有三分之一，约830亿元左右（主要为新基金募集和老基金持续申购），而其余1600亿以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2：1。（上海证券报)股票账户数逾9436万今年新开户数超去年3倍 股市火爆正吸引投资者蜂拥入市，尤其是B股开户数近日骤增。截至5月8日，沪深股市账户总数已达9436.7万，仅今年就新增1582.69万，是去年的3倍多。A股存量资金创纪录封转开注资股市千亿8只基金已经募集的资金规模就达到700亿元，从目前基金发行市场的状况来看，本周进入集中申购的3只封转开基金募集规模也有望迅速突破100亿，那么仅“封转开”基金近几个月内为股市输送的资金量就将超过1000亿。而随着后半年另外7只封基陆续到期，这一资金供给量又将再次上升。 A股市场渐由散户主导基金经理困惑中减仓 A股市场已成为资金驱动的市场，同时也由机构主导演变为散户主导的市场。基金重仓股滞涨，低价股、题材股大涨就是明证。现阶段，尽管有基金在减仓，但金融、地产和消费品行业在一些基金经理看来仍具有投资价值。参不参加群众运动？ 在采访中，不少基金经理“客气”地请记者去采访散户。在他们看来，如今主导市场行情的主力是散户。“我们是弱势群体。”一些基金经理说。 牛市正在成为一场“群众运动”，这让一些基金组合管理人颇为困惑。“到底是坚守经典成长，还是参与价值创造同时也是泡沫创造的洪流？”交银施罗德基金程义全道出了基金经理的苦恼。 “不参与怎么办呢？我们的核心股票都跑不过大盘。业绩持续不好就要下岗。”一位管理着过百亿基金的基金经理坦白地说。 对于这场“群众运动”，上投摩根中国优势基金经理吕俊认识非常深刻：“盲目跟从或者太过理性都会被运动的巨浪淹没。思想上要保持清醒，行为上又不能脱离群众，只是必须明白是你自己主动选择与群众在一起的。” 交银施罗德投资总监李旭利表示，散户市场重现的背景是居民理财意识的觉醒，是储蓄存款搬家的结果。在他看来，储蓄大搬家才刚刚开始。“老百姓进入股市是合理的也是必然的。招商银行的分红都有2%以上，老百姓凭啥把钱存在银行里？”机构收缩最大行业 在所有行业中，机构收缩最大的行业主要是采掘、信息技术、农林牧渔等行业。机构在上述三个行业中，当月的市值占比分别减少了8%、7%和6%。另外，在机械、金属与非金属、批发零售、医药生物等传统优势行业中，机构的持股占比也在大比例下降，占全部流通股的比例当月分别减少了4%以上。减仓力度同样惊人。机构依旧看好行业 尽管今年3月份，机构在A股市场的平均持仓占比下降了两个百分点。但在金融、地产、造纸印刷等行业，机构还是维持了今年以来一贯的强势姿态。 统计数据显示，截至3月末，机构投资者只在4个行业里保持市值份额的增加，他们分别是金融保险、建筑业、造纸印刷以及其他制造业。在上述行业中，机构的持有比例分别增加了0.53~2.89个百分点不等。上述4个行业也很可能是，机构在高估值的市场氛围中构筑的“防空洞”。新投资者喜好低价股 有关数据显示，在木材家具、运输仓储、其他制造、纺织服装和石化塑胶行业中，新股民的投资热情最为高涨。其中，石化塑胶、木材家具、纺织服装等行业属于今年一季度的当红行业。而在运输仓储以及采掘、金属非金属等行业中。新股民显然是看好其中股票相对的“低价”。

卢焯明 · 发表于 2007-5-13 18:50:00

新投資者喜好低價股——怎么好像中国人都比较贪便宜？

蒙查查 · 发表于 2007-5-14 12:55:00

这个时候炒股还只凭技术分析是要出事的。

卢焯明 · 发表于 2007-5-16 12:57:00

<div class=\"quote\">以下是引用蒙查查在2007-5-14 12:55:52的发言： 这个时候炒股还只凭技术分析是要出事的。</div>人人都想趁着其他人的疯狂热情多赚一点而不肯离开，又人人都恐惧股市崩盘那一天会跑不掉

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[经济] 从另一角度去看现时股市的高风险

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