更新思维，让投资成为习惯（一）

金星 · 发表于 2007-4-24 05:45:00

更新思维，让投资成为习惯。对你的个人财产，最大的小偷是物价指数的上升（通货膨胀），最新一轮的统计报告中看到，物价指数的上升幅度，超过了活期银行利息。一个会理财的家庭主妇，那怕没有工作而待在家中，也能令丈夫每月所赚的工资增值，让家中的财富增加。因而她便令丈夫放心将整个家庭的财产交给她管理，她也因此对自己充满信心的同时，令婚姻更牢固。并且，她不怕那一天因婚姻出现问题时，担心自己的生存能力而处于被动的局面。作为一个家庭的支柱的丈夫，更因为懂得理财，而令自己的付出得到双倍回报，因而生活更轻松。理财最佳的方法是投资，投资的方式有债劵、货币市场、大额可转让定期存单、基金、股票等，下面转录美国著名投资大师彼得。林奇的一些观点，希望能更新大家对基金、股票的认识。

金星 · 发表于 2007-4-24 05:46:00

1626年曼哈顿岛的印第安人只是为了换回一些只值24美元的小珠子和小饰物，就把他们所拥有的整个曼哈顿岛的土地都卖给了一群新来的移民。362年以来，由于这桩交易，印第安人已经成了大家耻笑的对象，但是利用复利来仔细计算一下的结果表明，这些只得到价值24美元的小珠子和小饰物的印第安人也许要比那些得到整个曼哈顿岛的移民们赚得多得多。　如果以年利率8%对24美元计算复利（请注意，让我们暂时收起我们的疑惑，假定印第安人把那些小饰物换成了24美元的现金），那么经过362年，这些印第安人可能已经凭此积累起一笔价值接近30万亿美元的财富，而曼哈顿地区政府最近的税收记录则表明当年被印第安人卖掉的那些土地只值281亿美元。我们不妨偏袒一下曼哈顿的市民们，接受他们对这个估值结果的怀疑，281亿美元只是一个估计值，所有了解市场行情的人都知道在公开市场上这些土地的价值可能会是281亿美元的两倍，因此曼哈顿的地产的真正价值是562亿美元。然而，无论用什么方法计算曼哈顿岛所有土地的价值，印第安人都会赚到29万亿美元，还要再加上一个零头。

金星 · 发表于 2007-4-24 05:54:00

传统上一般销售的债券面值都相当大—面值大得以至于小投资者根本无力购买，所以他们只能通过两种方式进行债券投资：一种方法是把钱存入银行储蓄账户，另一种方法是买入十分无聊的美国储蓄债券（U.S. savings bonds）。后来一种新的金融工具债券基金被创造发明出来了，这使得普通百姓也能和非常有钱的富豪大亨们一样投资债券了。从此以后，货币市场基金就使得数百万以前只能在银行开立存折进行储蓄的储户们从银行的禁锢中解放出来，而且是一劳永逸且全部地彻底解放出来。布鲁斯·本特（Bruce Bent）和哈里·布朗（Harry Browne）俩人天才地发明了货币市场账户，勇敢地带领储户们将大批资金从支付利息很低几乎一毛不拔的银行撤走，真应该为他们树碑立传。1971年他们创立了第一个货币市场基金储备基金（reserve fund）从而引发了银行存款向货币市场基金大转移的浪潮。

金星 · 发表于 2007-4-24 05:58:00

如果你从1978年开始就把钱投资于货币市场基金，你肯定不会因此感到尴尬，因为投资倾向市场基金能够让你十分幸运地避开几次股票市场大跌行情。即使货币市场基金带给你的是最差的回报，你每年也会得到6%的利息收益，而且你的本金丝毫也没有损失。短期利率上涨到17%的那一年（1981年）股票市场下跌了5%，如果你当时投资货币市场基金相对于投资股票就获得了22%的超额收益率。　当道琼斯指数出现了令人难以置信的大涨，从1986年9月29日的1775点上涨到1987年8月25日的2722点，在这个大牛市期间假设你一只股票也没有买过，那么你肯定会由于眼睁睁地错过这次一生难得一遇的绝佳投资机会而感到内心无比沮丧。经过一段股市狂涨之后你甚至不好意思告诉你的朋友们自己把所有的钱都投到货币市场基金上而一股股票也没有买，因为你觉得承认自己错过大牛市简直比承认在商店里偷过东西还让人感觉可耻。　但是等到后来股市大跌道琼斯指数又跌回到1738点的第二天早晨，你又会感到事实证明自己将全部资金投资于货币市场基金的策略绝对是有先见之明，你因此躲过了1987年10月19日股市大崩盘的惨重损失。由于股票价格下跌幅度如此惊人，因而整整一年间货币市场的表现都显著好于股市—货币市场的投资收益率是6.12%，而标准普尔500指数的投资收益率则只有5.25%。　但是两个月之后股票市场就开始反弹回升，业务表现再次超过了货币市场基金和长期债券。长期而言股票的投资收益率总是一枝独秀，历史数据无可辩驳地证明，股票投资收益率要比债券投资收益率高得多。事实上从1927年以来，普通股票的平均年投资收益率为9.8%，而公司债券为5%，政府债券为4.4%，短期国库券为3.4%。　根据消费价格指数（consumer price index，CPI）计算，长期通货膨胀率每年为3%。 　扣除通货膨胀率后普通股票的实际年投资收益率为6.8%，而扣除通货膨胀率后短期国库券这种以最保守和最明智而闻名的投资工具的实际年投资收益率却几乎是零，是的，它的实际收益率确实是零。　股票9.8%的收益率与债券5%的收益率相差4.8%，也许有些人会认为这几个百分点几乎微不足道，但是听我讲一个关于金融投资的寓言故事后各位读者就不会这样想了。假设在1927年底，一位现代的瑞普·凡·温克尔（Rip Van Winkle）投资购买了20,000美元的公司债券之后就开始一直沉睡了整整60年，如果年利率为5%并且计算复利，那么在他醒来时他将会得到37,3584美元的回报，这足够他买上一幢漂亮的别墅，一辆沃尔沃牌汽车，还能再好好剪剪60年来一次也没剪过的头发了；但是如果他投资的是年投资收益率为9.8%的股票，那么他的回报将是5,459,720美元。（由于瑞普一直在昏睡，因此无论是1929年的大萧条还是1987年的股市大崩盘都不会把他吓得恐慌性抛出股票从股市中逃跑。）　1927年，如果你分别在表3-1中所列的4种金融工具上各投资了1000美元，计算复利并且免税，那么60年后，你得到的回报如表3-1所示。 　下表 60年后投资4种金融工具各得到的回报（单位：美元）　 <table bordercolor=\"#cccccc\" cellspacing=\"2\" cellpadding=\"3\" width=\"100%\" bgcolor=\"#ffffff\" border=\"1\"><tbody><tr><td> 国库券</td><td> 7,400</td><td> 公司债券</td><td>17,600</td></tr><tr><td> 政府债券</td><td> 13,200</td><td> 普通股票</td><td> 272,000</td></tr></tbody></table>　尽管这60年间经历了股市崩盘、经济萧条、战争、经济衰退、10次总统执政更换，还有无数次女孩子裙子长长短短的变化，但是总体而言，股票投资收益仍然是公司债券投资收益的15倍，甚至是国库券投资收益的30倍还要多！　为什么股票长期投资收益率远远超越公司债券和国库券呢？对此一个合乎逻辑的解释是：投资股票时投资者可以从公司的增长中分享到相应的回报，股票投资者是一家业务兴盛且迅速扩张的公司的一个合伙人，而投资债券的投资者不过只是公司吸引的闲置资金的一个最方便的来源而已。当你借给别人钱时，你可以得到的最大回报无非就是收回本金，再加上一点利息而已。　各位想一想，这些年来一直持有麦当劳公司债券的那些投资者，他们和麦当劳之间的关系开始于购买债券之时，而当麦当劳债券到期付清本金时他们之间的关系也就结束了，这些债权人与最激动人心的麦当劳快速成长的大牛股神话毫不沾边儿。当然，最初的债券持有人收回了本金，就像他们购买的可转让大额定期存单到期时收回本金一样，但是最初投资于麦当劳股票的股东们却由于公司高成长使股价持续增长而变得非常富有。购买股票的股东才是这家持续高成长的优秀公司的所有者。投资债券永远不可能获得10倍的投资回报，除非你是一位非常擅长于投资违约债券的债券投资高手。

金星 · 发表于 2007-4-24 06:04:00

坦白地讲，根本没有办法能够把投资与赌博完全区分开来，我们没有办法把投资归到一个十分纯粹的可以让我们感到安全可靠的活动类别之中。安全谨慎的投资对象和轻率鲁莽的投资对象之间并没有一个界限绝对明确的分界线。人们认为投资股票就如同在酒吧里赌博而对股票非常排斥，直到20世纪20年代后期普通股才最终获得了“谨慎投资”的地位，而恰恰此时股票市场已经过度高估到可以说购买股票更像是赌博而不是投资的危险程度。　1929年股市大崩盘后的20年时间里大多数人都把炒股看成是赌博，直到20世纪60年代后期当买卖股票再一次被大众认可为一种投资时，投资股票是赌博的看法才被完全转变过来，但是这时在已经被过度高估的市场中绝大多数股票的投资风险都变得很大。从历史上看，股票通常周期性地被认可为投资，或者被拒斥为赌博，而且都是错误的时候形成错误的看法。通常在股票并非谨慎的投资时人们往往最有可能把股票看做是谨慎的投资。　多少年来，购买大公司的股票一直被认为是“投资”，而购买小公司的股票则被认为是“投机”，但是最近购买小公司的股票又变成了投资，投机则专门指炒作期货和期权。 我们永远都在不停地努力重新划分投资与投机两者之间的分界线。——————————股票投资是赌博吗，请各位自己去阅读这一篇文章，自己作判断吧：<a href=\"http://www.12818.com/Article/bftts/qtts/bdtz/200701/18318.html\">http://www.12818.com/Article/bftts/qtts/bdtz/200701/18318.html</a>

王蜜 · 发表于 2007-4-24 10:02:00

据说，宋蔼玲就是投资高手。在美国经营的身家倍增。不过，前提是美国的金融市场是健康稳定发展的。中国目前的股市，还不能说稳健。如果缺乏金融知识，只是散户跟风形式的，就要小心了。毕竟股票是风险投资。

邝硕棠 · 发表于 2007-4-24 11:13:00

股票投资是赌博吗？这问题跟“看车展的注意力是在汽车还是那女郎”一样难以解答。只能说：各人有各人的素质，也就表现出各人的结果的不同。当然，胜者为王的机率也无法避免---他赌胜了，也等于“投资高手”了。

月光女神 · 发表于 2007-4-24 12:16:00

晕,我就不会理财！收藏起来，慢慢看！[s:01][s:01][s:01]

叶巧舟 · 发表于 2007-4-24 15:32:00

玩股票，“普通民众”怎么能玩得过靠此维生的“专业人士”啊？故不敢以卵击石

志妮 · 发表于 2007-4-24 22:22:00

投资不过是理财的一个方面,金星关于投资理财的实践加理论都很值得我去深思,学习中!

乐观 · 发表于 2007-4-24 22:56:00

坦白地讲，根本没有办法能够把投资与赌博完全区分开来胜者为王的机率也无法避免---他赌胜了，也等于“投资高手”了。 [s:17][s:17][s:17]

乐观 · 发表于 2007-4-24 23:32:00

圣诞节金星的一句话很受用......年回报率有20%就很满足了.1.2的20次方减1再乘以本金====20年后的本金(够吓人的)一直都警告自己20%的回报够吃了,但就是改不了狗吃屎的习惯,经常损手烂脚.[s:01][s:01][s:01]

金星 · 发表于 2007-4-25 00:25:00

<div class=\"quote\">以下是引用乐观在2007-4-24 23:32:50的发言：
一直都警告自己20%的回报够吃了,但就是改不了狗吃屎的习惯,经常损手烂脚.</div>不是够不够的问题，任何东西最关键是看大势，潮流兴穿喇叭裤，你却去卖窄脚裤，当然亏惨了。 每个社会的发展都分三步：一是制造业，二是服务业与金融业，三是文化产业。现时社会到了第二阶段，金融业正因为内外的因素而正兴起中，当然跟潮流走为最容易赚钱了。 任何东西都有风险，钱放在银行收利息也有风险，万一这银行倒闭了，照样亏。钱埋在家中，又怕老鼠与氧化了，同样担心。 改不了习惯，最根源是改为了思维。接受一样新的东西，用空杯原则去积极接受，然后回来再详细分析，大家都是有见识之人，不会那样简单就被人误导的。 我从不喜欢赌，但我很希望投资。每次去吃饭时你来问我点什么菜，我的回答都是：抵食大件，最好不花钱的。这就是投资了！ [s:01][s:01]

金星 · 发表于 2007-4-24 05:46:00

1626年曼哈顿岛的印第安人只是为了换回一些只值24美元的小珠子和小饰物，就把他们所拥有的整个曼哈顿岛的土地都卖给了一群新来的移民。362年以来，由于这桩交易，印第安人已经成了大家耻笑的对象，但是利用复利来仔细计算一下的结果表明，这些只得到价值24美元的小珠子和小饰物的印第安人也许要比那些得到整个曼哈顿岛的移民们赚得多得多。　如果以年利率8%对24美元计算复利（请注意，让我们暂时收起我们的疑惑，假定印第安人把那些小饰物换成了24美元的现金），那么经过362年，这些印第安人可能已经凭此积累起一笔价值接近30万亿美元的财富，而曼哈顿地区政府最近的税收记录则表明当年被印第安人卖掉的那些土地只值281亿美元。我们不妨偏袒一下曼哈顿的市民们，接受他们对这个估值结果的怀疑，281亿美元只是一个估计值，所有了解市场行情的人都知道在公开市场上这些土地的价值可能会是281亿美元的两倍，因此曼哈顿的地产的真正价值是562亿美元。然而，无论用什么方法计算曼哈顿岛所有土地的价值，印第安人都会赚到29万亿美元，还要再加上一个零头。

金星 · 发表于 2007-4-24 05:54:00

传统上一般销售的债券面值都相当大—面值大得以至于小投资者根本无力购买，所以他们只能通过两种方式进行债券投资：一种方法是把钱存入银行储蓄账户，另一种方法是买入十分无聊的美国储蓄债券（U.S. savings bonds）。后来一种新的金融工具债券基金被创造发明出来了，这使得普通百姓也能和非常有钱的富豪大亨们一样投资债券了。从此以后，货币市场基金就使得数百万以前只能在银行开立存折进行储蓄的储户们从银行的禁锢中解放出来，而且是一劳永逸且全部地彻底解放出来。布鲁斯·本特（Bruce Bent）和哈里·布朗（Harry Browne）俩人天才地发明了货币市场账户，勇敢地带领储户们将大批资金从支付利息很低几乎一毛不拔的银行撤走，真应该为他们树碑立传。1971年他们创立了第一个货币市场基金储备基金（reserve fund）从而引发了银行存款向货币市场基金大转移的浪潮。

金星 · 发表于 2007-4-24 05:58:00

如果你从1978年开始就把钱投资于货币市场基金，你肯定不会因此感到尴尬，因为投资倾向市场基金能够让你十分幸运地避开几次股票市场大跌行情。即使货币市场基金带给你的是最差的回报，你每年也会得到6%的利息收益，而且你的本金丝毫也没有损失。短期利率上涨到17%的那一年（1981年）股票市场下跌了5%，如果你当时投资货币市场基金相对于投资股票就获得了22%的超额收益率。　当道琼斯指数出现了令人难以置信的大涨，从1986年9月29日的1775点上涨到1987年8月25日的2722点，在这个大牛市期间假设你一只股票也没有买过，那么你肯定会由于眼睁睁地错过这次一生难得一遇的绝佳投资机会而感到内心无比沮丧。经过一段股市狂涨之后你甚至不好意思告诉你的朋友们自己把所有的钱都投到货币市场基金上而一股股票也没有买，因为你觉得承认自己错过大牛市简直比承认在商店里偷过东西还让人感觉可耻。　但是等到后来股市大跌道琼斯指数又跌回到1738点的第二天早晨，你又会感到事实证明自己将全部资金投资于货币市场基金的策略绝对是有先见之明，你因此躲过了1987年10月19日股市大崩盘的惨重损失。由于股票价格下跌幅度如此惊人，因而整整一年间货币市场的表现都显著好于股市—货币市场的投资收益率是6.12%，而标准普尔500指数的投资收益率则只有5.25%。　但是两个月之后股票市场就开始反弹回升，业务表现再次超过了货币市场基金和长期债券。长期而言股票的投资收益率总是一枝独秀，历史数据无可辩驳地证明，股票投资收益率要比债券投资收益率高得多。事实上从1927年以来，普通股票的平均年投资收益率为9.8%，而公司债券为5%，政府债券为4.4%，短期国库券为3.4%。　根据消费价格指数（consumer price index，CPI）计算，长期通货膨胀率每年为3%。 　扣除通货膨胀率后普通股票的实际年投资收益率为6.8%，而扣除通货膨胀率后短期国库券这种以最保守和最明智而闻名的投资工具的实际年投资收益率却几乎是零，是的，它的实际收益率确实是零。　股票9.8%的收益率与债券5%的收益率相差4.8%，也许有些人会认为这几个百分点几乎微不足道，但是听我讲一个关于金融投资的寓言故事后各位读者就不会这样想了。假设在1927年底，一位现代的瑞普·凡·温克尔（Rip Van Winkle）投资购买了20,000美元的公司债券之后就开始一直沉睡了整整60年，如果年利率为5%并且计算复利，那么在他醒来时他将会得到37,3584美元的回报，这足够他买上一幢漂亮的别墅，一辆沃尔沃牌汽车，还能再好好剪剪60年来一次也没剪过的头发了；但是如果他投资的是年投资收益率为9.8%的股票，那么他的回报将是5,459,720美元。（由于瑞普一直在昏睡，因此无论是1929年的大萧条还是1987年的股市大崩盘都不会把他吓得恐慌性抛出股票从股市中逃跑。）　1927年，如果你分别在表3-1中所列的4种金融工具上各投资了1000美元，计算复利并且免税，那么60年后，你得到的回报如表3-1所示。 　下表 60年后投资4种金融工具各得到的回报（单位：美元）　 <table bordercolor=\"#cccccc\" cellspacing=\"2\" cellpadding=\"3\" width=\"100%\" bgcolor=\"#ffffff\" border=\"1\"><tbody><tr><td> 国库券</td><td> 7,400</td><td> 公司债券</td><td>17,600</td></tr><tr><td> 政府债券</td><td> 13,200</td><td> 普通股票</td><td> 272,000</td></tr></tbody></table>　尽管这60年间经历了股市崩盘、经济萧条、战争、经济衰退、10次总统执政更换，还有无数次女孩子裙子长长短短的变化，但是总体而言，股票投资收益仍然是公司债券投资收益的15倍，甚至是国库券投资收益的30倍还要多！　为什么股票长期投资收益率远远超越公司债券和国库券呢？对此一个合乎逻辑的解释是：投资股票时投资者可以从公司的增长中分享到相应的回报，股票投资者是一家业务兴盛且迅速扩张的公司的一个合伙人，而投资债券的投资者不过只是公司吸引的闲置资金的一个最方便的来源而已。当你借给别人钱时，你可以得到的最大回报无非就是收回本金，再加上一点利息而已。　各位想一想，这些年来一直持有麦当劳公司债券的那些投资者，他们和麦当劳之间的关系开始于购买债券之时，而当麦当劳债券到期付清本金时他们之间的关系也就结束了，这些债权人与最激动人心的麦当劳快速成长的大牛股神话毫不沾边儿。当然，最初的债券持有人收回了本金，就像他们购买的可转让大额定期存单到期时收回本金一样，但是最初投资于麦当劳股票的股东们却由于公司高成长使股价持续增长而变得非常富有。购买股票的股东才是这家持续高成长的优秀公司的所有者。投资债券永远不可能获得10倍的投资回报，除非你是一位非常擅长于投资违约债券的债券投资高手。

金星 · 发表于 2007-4-24 06:04:00

坦白地讲，根本没有办法能够把投资与赌博完全区分开来，我们没有办法把投资归到一个十分纯粹的可以让我们感到安全可靠的活动类别之中。安全谨慎的投资对象和轻率鲁莽的投资对象之间并没有一个界限绝对明确的分界线。人们认为投资股票就如同在酒吧里赌博而对股票非常排斥，直到20世纪20年代后期普通股才最终获得了“谨慎投资”的地位，而恰恰此时股票市场已经过度高估到可以说购买股票更像是赌博而不是投资的危险程度。　1929年股市大崩盘后的20年时间里大多数人都把炒股看成是赌博，直到20世纪60年代后期当买卖股票再一次被大众认可为一种投资时，投资股票是赌博的看法才被完全转变过来，但是这时在已经被过度高估的市场中绝大多数股票的投资风险都变得很大。从历史上看，股票通常周期性地被认可为投资，或者被拒斥为赌博，而且都是错误的时候形成错误的看法。通常在股票并非谨慎的投资时人们往往最有可能把股票看做是谨慎的投资。　多少年来，购买大公司的股票一直被认为是“投资”，而购买小公司的股票则被认为是“投机”，但是最近购买小公司的股票又变成了投资，投机则专门指炒作期货和期权。 我们永远都在不停地努力重新划分投资与投机两者之间的分界线。——————————股票投资是赌博吗，请各位自己去阅读这一篇文章，自己作判断吧：<a href=\"http://www.12818.com/Article/bftts/qtts/bdtz/200701/18318.html\">http://www.12818.com/Article/bftts/qtts/bdtz/200701/18318.html</a>

王蜜 · 发表于 2007-4-24 10:02:00

据说，宋蔼玲就是投资高手。在美国经营的身家倍增。不过，前提是美国的金融市场是健康稳定发展的。中国目前的股市，还不能说稳健。如果缺乏金融知识，只是散户跟风形式的，就要小心了。毕竟股票是风险投资。

邝硕棠 · 发表于 2007-4-24 11:13:00

股票投资是赌博吗？这问题跟“看车展的注意力是在汽车还是那女郎”一样难以解答。只能说：各人有各人的素质，也就表现出各人的结果的不同。当然，胜者为王的机率也无法避免---他赌胜了，也等于“投资高手”了。

月光女神 · 发表于 2007-4-24 12:16:00

晕,我就不会理财！收藏起来，慢慢看！[s:01][s:01][s:01]

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

[经济] 更新思维，让投资成为习惯（一）